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立博登录 山西证券:赐与天目湖增持评级

时间:2022-05-09 10:29 点击:128 次

2022-05-07山西证券(002500)张晓霖对天目湖(603136)进行策动并发布了策动陈诉《疫情连累景区业务复原,公司用度惩处才能陆续擢升》,本陈诉对天目湖给出增持评级,现时股价为20.98元。

天目湖(603136)

投资重心:

公司2021年杀青营收4.18亿元(+11.86%),复原至2019年同时83%;归母净利润5150万元(-6.17%),复原至2019年同时41.12%;扣非归母净利润4278万元(+51.66%),复原至2019年同时35.22%。公司年内事迹随疫情松手情况波动,Q2国内疫情所在好转、旅游阛阓回暖、单季度孝敬营收、事迹亮眼。22Q1杀青营收5613万元(-28.05%),复原至2019年同时62.92%、环比21Q4下滑44.55%;归母事迹耗费2149万元,较上年同时增亏0.21亿元;扣非归母事迹耗费2248万元,较上年同时增亏0.16亿元;EPS-0.12元。

景区、旅店业务陆续孝敬主要营收事迹。山水园景区营收1.24亿元(+14.44%)、占全体收入31.16%(+2.28pct)、毛利率62.88%(+6.03pct);南山竹海营收1.03亿元(+7.75%)、占比25.88%(+0.75pct)、毛利率59.73%(+2.12cpt);旅店营收1.24亿元(+33.74%)、占全体收入31.16%(+6.56pct)。

毛利率微降2.57pct至50.03%,全体用度率下跌7.95pct至31.16%。期内公司用度惩处才能显耀擢升,其中销售用度率12.85%(-2.89pct)、惩处用度率18.32%(-0.86pct)系上年同时受疫情影响闭园用度加多所致,财务用度率-0.01%(-4.21pct)显耀下跌系可转债提前赎回、可转债利息减少所致。

盈利预测、估值分析和投资提议:短期来看疫情对公司事迹有较强影响。中期来看公司南山竹海、南山小寨二期、温泉模式升级矫正有望擢升公司盈利才能。恒久来看,手脚国内民营狡计失业景区龙头、钞票为稀缺失业度假景区,跟着可转债提前赎回用度惩处才能连接增强,看好公司恒久发展。咱们展望公司2022-2024年EPS分辨为0.29\0.59\0.81\元,对应公司4月28日收盘价20.77元,2022-2024年PE分辨为70.8\35\25.8倍,保管“增持”评级。

风险领导:景区客流下跌风险;疫情对旅游行业影响超预期风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计,长江证券(000783)赵刚策动员团队对该股策动较为深刻,近三年预测准确度均值为77.93%,其预测2022年度包摄净利润为盈利1.72亿,把柄现价换算的预测PE为22.8。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级7家,增持评级5家;曩昔90天内机构观点均价为23.95。证券之星估值分析用具流露,天目湖(603136)好公司评级为3星,好价钱评级为2星,估值轮廓评级为2.5星。(评级畛域:1 ~ 5星,最高5星)

以上实践由证券之星把柄公开信息整理立博登录,如有问题请有关咱们。

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